• [微笑]哇,才离开一会儿就这么多赞了?好久没得这么多赞了也!看来还是支持的人占多数嘛! 2019-07-07
  • 云南惊现34斤重缅甸蟒  森警及时救助放生 2019-07-03
  • 火到怀疑人生!这些抖音网红款奶茶,你统统拔草了吗? 2019-06-30
  • 赏花不用跑远 宗角禄康开得正艳 2019-06-30
  • 【专题】传统文化点亮精彩生活 2019-06-25
  • 公共图书馆如何更有效地服务读者 2019-06-25
  • 合肥市用法治思维推进社会治理积极服务和改善民生 2019-06-22
  • “一带一路”建设与网络媒体责任论坛 2019-06-22
  • 致梦想与初心—献给人民日报创刊七十周年 2019-06-21
  • 北京公园百万游客体验民俗 颐和园动物园天坛列前三 2019-06-21
  • 全世界人民都要珍惜“人民立场”和“人类立场” 2019-06-20
  • 1天400吨 宁波这个餐厨垃圾处理厂月底开始运行 2019-06-17
  • 想家了!红红火火迎新年 青城呼和浩特年味十足 2019-06-08
  • 十九大精神进网站:学通学透下真功夫 出新出彩掀新高潮 2019-06-08
  • “巨无霸”蚊子刷新世界纪录 2019-06-06
  • 您当前位置:双色球走势图 > 铝业资讯 >  市场研究 >   高盛: 中国市场调研及金属走势预测

    11选五开奖结果走势图: 高盛: 中国市场调研及金属走势预测

    国信投研2019/04/04 09:25:14

    双色球走势图 www.fpnx.net 手机阅读

    铝业网

    双色球走势图】在3月18日至3月22日一周,高盛拜访了钢厂、冶炼厂、铝半成品生产商、房地产开发商、工业协会、贸易商和监管机构,足迹遍布北京、济南、淄博和上海。下面信息汇总是高盛的调研纪要以及根据调研得到的信息所做的预测。

    一、中国需求

    1、从”规模成长“到”模式成长”:业界曾用从”规模成长“到”模式成长”来描述中国正在经历的生产转型,在这次调研中高盛也得到了大量类似的反馈。中国政府正通过一系列政策来助力经济转型,比如降低出口依赖度和加大就业和消费贡献度,这些政策也和以往的让经济增长更快、规模变得更大的刺激政策大相径庭。

    2、下行风险降低:假如经济表现低迷,政策执行者有足够多的工具来提升经济增速,近期较为典型的案例有棚户区改造、地方政府专向债和商业银行发永续债来补充资本金??悸堑侥壳胺坎薰?、环保限产以及去杠杆还在实施中,假如后期经济显著放缓,政府仍可在这些领域适当放松来减轻经济压力。

    3、上方风险有限:假如后期经济显著放缓,那么此次政府逆周期调控的行为会较以往更加温和,不会像之前的宏观调控那样在金属消费量较高的领域大做文章。作为新一轮基建投资的重点,5G和人工智能不像建设机场、马路和桥梁那样消耗大量金属物资。由于中国政府从以往的教训中吸取了经验,监管层面在财政和货币政策上的态度很难从目前的趋严切换到过度宽松。

    二、房地产市场

    1、前景*不确定的一个行业:当被问及目前*大的风险在哪里,绝大多数调研对象认为风险在于房地产行业。建筑商和地产开发商反馈在一线城市正在出现土地销售和房价齐升的局面,然而量价齐升的现象并没有发生在占据房地产行业80%市场的二三线城市。棚户区改造的力度减弱和发生在二三线城市的人口结构变化给地产行业带来了潜在的下行风险。

    2、顶点已过:大多数调研对象认为2018年房屋新开工进度和房屋销售水平为阶段性高点,2019年不大可能有2018年那样的水平,并且新开工和销售在未来几年有进一步下降的趋势。中国政府正在采取灵活的调控措施以确保新开工和销售水平以每年0%-5%的水平缓慢下降。

    3、房屋竣工进度在2019年能否完成弯道超车:2018年房屋新开工面积增速为18%,然而房屋竣工面积同比甚至下降8%。尽管房地产建设周期通??缍任?-3年,但是从调研中得到的反馈是大多数商品房建设工程实际已经完工,由于相关部门对房价的严格把控,很多施工项目无法得到竣工结算书。假如事实如此的话,由于铜在地产建设后周期的管道和线路铺设中被广泛应用,那么今年房屋竣工面积的增速对铜产生的利多因素将不复存在。

    三、螺纹和铁矿

    1、从去产能到产能置换:随着钢铁行业供给侧改革渐渐拉下帷幕,下一阶段改革重点将落在产能置换层面:

    关闭小产能的同时开启大产能高炉,并且将冶炼厂从污染严重的内陆城市搬迁到污染更少的沿海城市。目前,中国地方政府已经计划在未来的3-5年完成2亿吨产能置换。

    2、低吨钢利润将影响钢厂行为:吨钢利润从2017-2018年的1100元降至目前的300元/吨,利润不仅被钢厂用来偿还债务以降低杠杆,在更严格的环保标准下,还被用作设备投资的资金来源。在利润走低的背景下,钢厂将倾向采用低品质铁矿石。一家调研的钢厂已经将低品铁矿石的比例从15%提高至30%,另一家钢厂已经采用超特粉和金布巴粉。

    3、中国钢厂似乎并不在意淡水河谷事件对铁矿石供应的影响:出乎意料的是,本地钢厂对淡水河谷产量减少以及铁矿石价格的高企并不十分在意。他们认为近期铁矿石价格强势更多的是受到投机盘影响而非反映现货市场偏紧的基本面。目前,港口库存相对充裕,处在1.4亿-1.5亿吨的区间内,因此有钢厂直言称只要港口库存不下降至9000吨以下,他们就不会特别在意铁矿石的价格,现在不仅国内可以增产1000吨,印度也有额外产能来提高产量。综上所述,钢厂认为目前高矿价只是暂时性,因为港口库存处于安全范围以上,供应端有调整的时间和空间,此外还有足量的废钢供应。

    四、铜

    1、新能源政策在需求端驱动:很多调研客户反映今年房地产、汽车以及家电产业对铜的需求增速影响将持平或者下降,转而代之成为新亮点的是新能源产业。新能源产业涵盖了电动汽车、充电桩、对更节能的变压器的置换需求、风力涡轮机以及5G数据中心。

    2、废铜政策不太可能导致供应短缺

    :2018年中国市场对精炼铜有着强劲的需求,主要原因是废铜的短缺以及废铜和精炼铜的替代效应。在调研过程中,大多数客户反映在2019年和2020年他们预期不会遇到太强的废铜进口限制,反而认为监管机构会把废铜从原来所属的”固体废料“项目下移除以方便更多的废铜出口至中国。

    五、铝

    1、铝土矿氧化铝的成本支撑:目前国内铝土矿市场偏紧,铝土矿价格从几年前的200元-300元/吨上升至了现在的400-500元/吨附近。上涨的铝土矿价格主要反映了下降的品质、环保限产和成本上涨(采矿端逐渐从露天矿过渡到地下矿)。高盛认为氧化铝跌落到2600元/吨以下和电解铝跌落到13000元/吨以下的空间相对有限,同时电解铝上涨空间也相对有限,因为当价格上涨到14000元/吨以上时将会激发大量国内产能上线。

    2、国内需求增长相对有限,出口将维持偏强局面:截止到3月中旬,国内铝的需求并未出现显著增长,因为受到占据铝消费半壁江山的地产和汽车产业用铝需求增速偏弱的影响。此外,增长势头凶猛的电动汽车对铝需求带来的增量相对有限:

    尽管对车身重量的限制会利多铝这种密度较低的金属,但是用铝量较大的传统汽车引擎在电动汽车中将会被移除,这也会利空铝的消费。综上所述,假如国内维持现有铝的消费增速,那么从中国出口铝的半成品将会维持偏强的局面。

    六、环境政策

    1、现有环境政策将会被保留,但是冬季限产对供应端的影响显得相对微?。涸诘餮泄讨?,环境政策被反复提及,目前在这方面达成的产业共识是现有的环境政策将会被保留下来。目前,环境政策对原矿端(铝土矿、铁矿以及铜矿和矿)的生产有更高的约束力,而冶炼端的约束相对偏弱,因为大多数冶炼厂已经安装了减排等设备以确?;繁4锉?,这也意味着未来的环保限产对冶炼端的影响相对有限。

    下面罗列了高盛对几类金属未来价格判断的修正:

    铁矿:

    考虑到淡水河谷的近期公告,预期巴西铁矿石减产规模将增加,基于此,提高对铁矿石的价格判断(3月/6月/12月:$85/$80/$70),之前的预期价格为(3月/6月/12月:$80/$75/$65),认为2019年铁矿石均价将达到81美元/吨,并且把铁矿石的长期价格锚定在60美元/吨(2019年美元)。

    铝:

    铝仍处在一个区间震荡的市场,预计铝价在未来6个月内站上2000美元/吨,长期来说,维持之前对铝价的判断,把铝价锚定在1900美元/吨(2019年美元)。镍:镍已经演变成一个两极市场:镍铁项目盈亏平衡在10000美元/吨,精镍项目盈亏平衡在15000美元/吨。在过去一年间,市场定价频繁地在镍铁和精镍之间切换,产生了巨大的波动。在对未来技术进步不给予过于乐观估的前提下,未来几年镍价将处于12500美元/吨附近,长期中枢在12000美元/吨(2019年美元)。

    作者:匿名10296次浏览

    铝道网版权与免责声明

    为你推荐

    • 铝冶炼行业1-5月盈利67.5亿元,同比增长79.5%

      铝冶炼行业1-5月盈利67.5亿元,同比增长79.5%

      工信部今日发布数据显示,2019年1-5月,有色金属行业运行总体平稳,效益降幅进一步收窄,行业信心有所提振。 一是生产总体平稳,价格同比回落 1-5月,我国十种有色金属产量2341... ...

      发布于 2019-07-16
    • 盛夏时节镁市却遭遇“寒流”

      盛夏时节镁市却遭遇“寒流”

      六七月份本是盛夏时节,国内镁市却像遭遇了“寒流”一样,镁价急速下滑,一个月中,主产区平均出厂价格由1.66万元/吨下滑至7月末的1.55万元/吨,月降千元,下滑幅度超过了6%,这也是今... ...

      发布于 2019-07-11
    • 商务部:上周有色金属价格小幅回落

      商务部:上周有色金属价格小幅回落

      据商务部监测,上周(7月1日至7日)全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.4%,生产资料市场价格比前一周下降0.2%。 生产资料市?。夯』г霞鄹褚越滴?,其中纯碱、硫酸、甲醇价... ...

      发布于 2019-07-10
    • 姜岩:争取今年上市不锈钢期货,做好氧化铝期货、铬铁期货等品种上市准备

      姜岩:争取今年上市不锈钢期货,做好氧化铝期货、铬铁期货等品种上市准备

      上期所理事长姜岩5日在中国钢铁工业协会主办的“第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”表示,钢铁类系列期货增强了我国钢铁行业的定价影响力,助力企业管理价格风险,服务实体经济取得实效,上期所将... ...

      发布于 2019-07-08
    • 顾冯达:有色不涨反跌 美元压制铜铝分化

      顾冯达:有色不涨反跌 美元压制铜铝分化

      周一晚间,金融市场风险偏好借助宏观指引回升,但由于美元指数强劲,有色板块承压分化,沪铜期货主力合约夜盘跌至46650元/吨附近,沪铝期货主力合约微跌至13665元/吨。市场在敏感时点得... ...

      发布于 2019-07-02
    • 七禾调研:铝

      七禾调研:铝

      铝价暂时处于高位调整状态,主要由于前期支持铝价上涨的几个国内宏观经济数据向好、贸易战缓和、以及氧化铝价格支撑和二季度传统消费旺季支撑几个利好因素逐步消磨。国内的宏观经济数据面,二季度的... ...

      发布于 2019-07-02

    新闻排行榜

  • [微笑]哇,才离开一会儿就这么多赞了?好久没得这么多赞了也!看来还是支持的人占多数嘛! 2019-07-07
  • 云南惊现34斤重缅甸蟒  森警及时救助放生 2019-07-03
  • 火到怀疑人生!这些抖音网红款奶茶,你统统拔草了吗? 2019-06-30
  • 赏花不用跑远 宗角禄康开得正艳 2019-06-30
  • 【专题】传统文化点亮精彩生活 2019-06-25
  • 公共图书馆如何更有效地服务读者 2019-06-25
  • 合肥市用法治思维推进社会治理积极服务和改善民生 2019-06-22
  • “一带一路”建设与网络媒体责任论坛 2019-06-22
  • 致梦想与初心—献给人民日报创刊七十周年 2019-06-21
  • 北京公园百万游客体验民俗 颐和园动物园天坛列前三 2019-06-21
  • 全世界人民都要珍惜“人民立场”和“人类立场” 2019-06-20
  • 1天400吨 宁波这个餐厨垃圾处理厂月底开始运行 2019-06-17
  • 想家了!红红火火迎新年 青城呼和浩特年味十足 2019-06-08
  • 十九大精神进网站:学通学透下真功夫 出新出彩掀新高潮 2019-06-08
  • “巨无霸”蚊子刷新世界纪录 2019-06-06
  • 河北快3电视走势图 急速赛车迅雷下载 开奖前公开四肖中特 江苏e球彩开奖时间 今天晚上最准六肖中特 超级大乐透玩法 高频彩彩票软件下载 法甲一共几轮 500彩票网提现手续费 14场胜负彩要算让球不 六合图库东方心经 东方6十1和值走势图 香港一码中特网址 香港赛马会生肖板 蓝球03